Cláudio da Costa Oliveira | novembro de 2026
1 Objetivo do exercício
Este exercício avalia se a Petrobras pode usar gás natural brasileiro para fornecer eletricidade firme e competitiva a data centers instalados no país, remunerar seu investimento e gerar benefícios econômicos e tecnológicos para o Brasil. O primeiro passo é testar a proposta em um polo piloto.
O Preço Nacional do Desenvolvimento (PND) seria aplicado por meio do Preço de Custo Remunerado (PCR). O preço da eletricidade partiria dos custos de entregar o gás, gerar a energia e assegurar a continuidade do fornecimento, acrescidos da remuneração acordada para o capital. A comparação seria feita com uma oferta de mercado equivalente em local, volume, prazo e firmeza.
2 A Petrobras como empresa integrada de energia
O Plano de Negócios 2026–2030 da Petrobras já descreve a companhia como uma empresa integrada e diversificada de energia [1]. Neste exercício, ela assume a entrega do gás, a geração e o fornecimento de eletricidade. Na conta consolidada, o gás utilizado entra como custo da geração e a eletricidade vendida constitui a receita comercial.
ENERBRAS é o nome proposto para essa estratégia. Se a oferta integrada não atingir as condições necessárias, o estudo considerará a contratação de um gerador independente.
3 O primeiro polo
O estudo parte de 200 a 300 MW de carga elétrica total, com implantação em etapas conforme a contratação de um cliente-âncora. O local deverá reunir acesso a gasoduto, rede elétrica e fibra óptica. A potência de geração será dimensionada separadamente, considerando disponibilidade e reserva. O Pecém oferece uma referência comercial de escala. A Omnia anunciou um contrato de fornecimento de até 300 MW de energia renovável para seu data center no Ceará [2].
O planejamento conjunto de ONS, EPE e CCEE projetou cerca de 2.160 MW médios de carga de data centers em 2030 para os projetos considerados no Sistema Interligado Nacional [3]. Os cerca de 5 GW do PND representam capacidade de geração em um cenário de expansão, cuja implantação dependeria da demanda contratada.
4 Premissas utilizadas
4.1 Os valores representam um exercício de política de desenvolvimento. Financiamento, preços e tributação são condições propostas, ainda sem aprovação dos envolvidos.
| Premissa | Valor adotado |
| Investimento na infraestrutura de gás, geração e entrega de energia | R$ 40 bilhões |
| Financiamento pelo BNDES | 100% do investimento |
| Prazo de amortização | 60 anos |
| Juros pagos pelo empreendimento | 5% ao ano sobre o saldo devedor |
| Amortização considerada | Parcelas anuais iguais de principal, sem carência |
| Compensação do Tesouro | Diferença entre o custo de referência do financiamento e os 5% cobrados |
| Custo de referência para calcular o subsídio | 9,2% a.a., hipótese ilustrativa |
| Gás entregue às termelétricas | 20 milhões de m³/dia |
| Preço do gás na entrada das termelétricas | R$ 0,75/m³ |
| Consumo específico de gás | 166 m³/MWh gerado |
| Desconto para consumo próprio e perdas elétricas | 3% da geração, hipótese |
| Operação e manutenção, além do combustível | R$ 40/MWh entregue, hipótese |
| Reserva e continuidade do fornecimento | R$ 20/MWh entregue, provisão inicial |
| Preço de comparação da eletricidade | R$ 450/MWh entregue, hipótese |
| Cobrança proposta sobre o lucro excedente | 50% |
O investimento de R$ 40 bilhões não inclui a construção dos próprios data centers. Seu detalhamento ainda precisa demonstrar que cobre a infraestrutura energética necessária.
O consumo específico de 166 m³/MWh é mantido como hipótese técnica do exercício anterior. A GNA constitui uma referência de escala: seu complexo no Açu reúne aproximadamente 3 GW de capacidade. Isso, porém, não comprova o desempenho líquido do projeto proposto.
4.2 Financiamento e participação do Tesouro
Para tornar a conta clara, considero amortização anual do principal ao longo dos 60 anos.
| Componente | Cálculo | Primeiro ano completo (*) |
| Amortização do principal | R$ 40 bilhões ÷ 60 | R$ 666,67 milhões |
| Juros do empreendimento | 5% × R$ 40 bilhões | R$ 2 bilhões (*) |
| Pagamento total ao BNDES | Principal + juros | R$ 2,67 bilhões (*) |
| Compensação pelo Tesouro | (9,2% − 5%) × R$ 40 bilhões | R$ 1,68 bilhão (*) |
Os juros e o subsídio diminuem conforme o principal é amortizado, mantidas as taxas adotadas.
A cobrança sobre o lucro dos data centers constitui uma receita fiscal anual. A devolução dos R$ 40 bilhões ao BNDES ocorre pelas amortizações do empreendimento. São dois fluxos distintos.
O prazo financeiro de 60 anos também exige prever reformas e substituições dos equipamentos durante o contrato.
(*) De forma conservadora está sendo usado o número do primeiro ano.
4.3 Gás fornecido pela Petrobras
Adota-se R$ 0,75/m³ já na entrada das termelétricas. Portanto, esse preço deverá comportar produção, processamento, transporte e remuneração correspondentes. Ainda é necessário demonstrar sua viabilidade como Preço de Custo Remunerado ( PCR ).
| Indicador | Por dia | Por ano — 365 dias |
| Gás entregue às termelétricas | 20 milhões de m³ | 7,30 bilhões de m³ |
| Valor do gás a R$ 0,75/m³ | R$ 15 milhões | R$ 5,475 bilhões |
O volume é medido na entrada das usinas. Eventuais perdas e consumos anteriores a esse ponto exigiriam produção maior na origem.
Os R$ 5,475 bilhões representam faturamento pelo gás, e não lucro da Petrobras. Se ela também for proprietária das termelétricas, esse valor será uma transferência interna; na conta consolidada, não poderá ser somado novamente à receita da eletricidade.
4.4 Energia gerada e entregue aos data centers
Com consumo específico de 166 m³/MWh:
20 milhões de m³/dia ÷ 166 = 120.482 MWh gerados por dia.
| Indicador | Resultado |
| Geração diária | 120.482 MWh |
| Potência média de geração correspondente | 5.020 MW |
| Geração anual | 43,98 milhões de MWh |
| Consumo próprio e perdas elétricas — 3% | 1,32 milhão de MWh/ano |
| Energia efetivamente entregue | 42,66 milhões de MWh/ano |
| Carga média atendida nos data centers | 4.869 MW |
Esses valores pressupõem consumo contínuo do volume de gás informado. Para sustentar a entrega durante manutenções e falhas, será necessário dimensionar geração de reserva ou fornecimento complementar. Os 5.020 MW calculados não bastam, por si sós, para definir a capacidade instalada necessária.
4.5 Formação do preço da eletricidade
A tarifa inicial é calculada dividindo os gastos anuais pela energia efetivamente entregue.
| Componente | R$/MWh entregue |
| Gás: R$ 5,475 bilhões ÷ 42,66 milhões de MWh | 128,35 |
| Juros: R$ 2 bilhões ÷ energia entregue | 46,89 |
| Amortização: R$ 666,67 milhões ÷ energia entregue | 15,63 |
| Operação e manutenção — hipótese | 40,00 |
| Reserva e continuidade — provisão | 20,00 |
| Preço calculado | 250,87 |
Assim, o preço inicial estimado é de aproximadamente R$ 251/MWh, equivalente a R$ 0,251/kWh.
Esse preço ainda não incorpora separadamente tributos, encargos, tarifas de rede, remuneração adicional do empreendedor e provisão para grandes substituições. Esses componentes precisarão ser quantificados ou ter seu tratamento definido antes de considerar o valor uma tarifa final viável.
4.6 Economia e lucro adicional dos data centers
Comparando o preço calculado com a hipótese de aquisição de energia equivalente a R$ 450/MWh:
| Indicador anual | Valor |
| Gasto com energia a R$ 450/MWh | R$ 19,20 bilhões |
| Gasto com energia pelo projeto | R$ 10,70 bilhões |
| Economia anual de eletricidade | R$ 8,49 bilhões |
Se toda a economia permanecer nas empresas e se converter em lucro tributável adicional no Brasil, o lucro excedente será de R$ 8,49 bilhões por ano.
Essa condição precisa constar expressamente do estudo: descontos repassados aos clientes, despesas adicionais e prejuízos fiscais podem reduzir o lucro tributável resultante.
4.7 Cobrança de 50% e compensação ao Tesouro
Os 50% são uma proposta tributária específica deste exercício. O IRPJ informado pela Receita Federal tem alíquota de 15%, com adicional de 10% sobre a parcela que ultrapassa o limite legal; portanto, não se deve apresentar os 50% como regra vigente. Receita Federal
Para esta conta, considero os 50% como cobrança total sobre o ganho excedente, sem somar novamente o IRPJ sobre a mesma parcela.
| Resultado anual, na operação plena | Valor |
| Lucro excedente considerado | R$ 8,49 bilhões |
| Cobrança proposta de 50% | R$ 4,25 bilhões |
| Ganho restante aos data centers após essa cobrança | R$ 4,25 bilhões |
| Subsídio inicial aos juros | R$ 1,68 bilhão |
| Arrecadação menos subsídio aos juros | R$ 2,57 bilhões |
Esse saldo é anterior a outros efeitos fiscais. A arrecadação também dependerá da entrada em operação e da obtenção efetiva dos lucros, enquanto o financiamento poderá gerar custos durante a construção.
4.8 Resultado do exercício
Nas condições adotadas, a cobrança proposta de 50% cobriria o subsídio aos juros e deixaria saldo fiscal anual positivo de aproximadamente R$ 2,57 bilhões na operação plena. Os data centers conservariam cerca de R$ 4,25 bilhões anuais do ganho calculado.
A conclusão depende principalmente de comprovar três valores: o gás entregue a R$ 0,75/m³, o investimento energético de R$ 40 bilhões e o custo completo da energia entregue. Por isso, a tarifa de R$ 251/MWh deve ser apresentada como resultado preliminar da simulação
4.9 Ganhos fiscais na implantação e recorrentes na operação
Este estudo NÃO prevê os ganhos fiscais ( municipais, estaduais e federais) durante a implantação e na operação, devido a complexidade dos cálculos, que variam dependendo da localização e do tipo de equipameto
Mas sabemos que há um retorno fiscal relevante já na implantação e outro recorrente durante a operação.
5 Partilha do ganho e compensação fiscal
A economia de energia será medida sobre os MWh entregues, usando um preço de mercado para fornecimento firme equivalente. O contrato poderá destinar à Petrobras uma parcela dessa economia para complementar a remuneração do capital que tenha sido diferida no preço-base. O IRPJ adicional incidirá sobre a parcela que efetivamente se converter em lucro tributável dos data centers.
Com taxa de referência ilustrativa de 9,2% ao ano e juros de 5% ao ano, a diferença sobre um saldo devedor de R$ 40 bilhões seria de R$ 1,68 bilhão por ano. O saldo, as taxas e a economia são premissas. A avaliação fiscal deverá usar o custo efetivo do financiamento e o calendário de desembolsos, amortizações e geração de lucro.
6 Emprego e desenvolvimento tecnológico
O polo deverá prever metas verificáveis de contratação e formação de profissionais no Brasil. Os indicadores devem distinguir os empregos temporários da construção dos postos técnicos permanentes em engenharia, operação, manutenção e segurança digital. Parcerias com institutos federais, universidades e Senai poderão apoiar a formação e a certificação das equipes. O estudo também acompanhará quais funções críticas passam a ser executadas no país.
A Lei nº 15.504, de 15 de setembro de 2026, instituiu o Redata. O MDIC descreve contrapartidas de pesquisa e desenvolvimento no país e critérios de sustentabilidade [8–9]. As metas de emprego e formação são propostas deste exercício. A eventual elegibilidade de um polo abastecido por termelétrica deverá ser examinada à luz dos critérios aplicáveis ao empreendimento.
REFERENCIAS :
[1] Petrobras. Petrobras aprova Plano de Negócios 2026–2030. Agência Petrobras, 2025. Consultar fonte
[2] Omnia Data Centers. Omnia e Casa dos Ventos firmam maior contrato de autoprodução de energia renovável da América Latina para data centers. 18 maio 2026. Consultar fonte
[3] ONS, EPE e CCEE. Workshop da Previsão de Carga do PLAN 2026–2030. Seção sobre a previsão de carga de data centers. Consultar fonte
[4] Gás Natural Açu (GNA). UTE GNA I. Ficha técnica. Consultar fonte
[5] Gás Natural Açu (GNA). UTE GNA II. Ficha técnica. Consultar fonte
[6] Gás Natural Açu (GNA). Plano de Ação para a Biodiversidade da GNA 2024. Relatório anual, p. 7. Consultar fonte
[7] Receita Federal do Brasil. IRPJ (Imposto sobre a Renda das Pessoas Jurídicas). Orientação tributária. Consultar fonte
[8] Brasil. Lei nº 15.504, de 15 de setembro de 2026. Institui o Regime Especial de Tributação para Serviços de Datacenter (Redata). Consultar fonte
[9] MDIC. Presidente sanciona o Redata, que estimula datacenters e desenvolvimento tecnológico no Brasil. 15 set. 2026. Consultar fonte
Fontes consultadas em 5 de novembro de 2026.
